سیاست دولت سرکوب بازار سرمایه است/ سرمایه‌گذاران به احتمال احیای برجام توجه نکنند!

رویداد۲۴ مریم وحیدیان: اخبار ناامیدکننده درباره برجام و سیر نزولی قیمت‌های جهانی کامودیتی‌ها از سوی دیگر منجر شده تا چشم‌انداز بازار سرمایه چندان روشن نباشد. مطابق طی یک سال دولت ابراهیم رییسی حدوداً ۶۳ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد و به بازار‌های دیگر روانه شد.

بعد از دوران اوج بورس در دولت گذشته که شاخص کل تا مرز ۲ میلیون واحد هم رسید، اعتماد‌ها به بازار بورس رفته رفته کمرنگ شد. در حال حاضر شاخص کل بورس در کانال یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد قرار دارد و امید چندانی به بهبود اوضاع بازار سرمایه نیست. تنها عاملی که تاثیر مهمی بر شاخص کل خواهد داشت، تصویب برجام است که این روز‌ها به شدت فرسایشی شده است و سیگنال‌های منفی بر نزولی بودن شاخص طی هفته‌های گذشته موثر بوده است.

از دیگر عواملی که چشم‌انداز بازار بورس را منفی کرد، ارایه لایحه بودجه در ابتدای سال بود که برخی فعالان بازار سرمایه بند‌هایی در خصوص افزایش نرخ انرژی صنایع بزرگ، افزایش مالیات ستانی (خصوصا تصمیم دولت برای اعمال مالیات بر صادرات) و پیش بینی دولت برای افزایش حق انتفاع از بخش معدن را از اقدامات منفی دولت برشمرده بودند.

علاوه بر چندی پیش نیز دولت اقدام به افزایش نرخ سود بین بانکی کرد تا از افزایش هرچه بیشتر نقدینگی در کشور جلوگیری کند. هر چه هست در چنین شرایطی تنها عاملی که بتواند بورس را به رشد موثری برساند، برجام است که لااقل در کوتاه مدت امید چندانی به احیای آن نیست.

خروج پول از بازار سرمایه

محمد غفوری کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با رویداد۲۴ معتقد است که دولت رییسی عملاً شاخص کل را در یک نقطه تثبیت کرده است. وی با اشاره به کارنامه دولت ابراهیم رئیسی در حوزه بورس اظهار داشت: بیش از یک سال فعالیت بازار سرمایه در دولت ابراهیم رئیسی، خروچ پول حقیقی از بازار روند چشمگیری را طی کرده است و شاخص کل بورس رشد آنچنانی را ثبت نکرده است. عملاً دولت شاخص را در یک نقطه تثبیت کرد. دولت سیزدهم با توجه به اینکه وانمود می‌کند که حامی بازار سرمایه است، اما حمایتی از بازار سرمایه نداشته است و پورتفوی مردم نسبت به تورم و رشد بازار‌های دیگر چندان تکان نخورده است.

وی با تاکید بر اینکه سیاست دولت سیزدهم در حوزه بازار سرمایه کنترلی بوده، بیان کرد: فروش اوراق بدهی دولتی نیز از دیگر سیاست‌های دولتی بود که به بازار سرمایه ضربه زد و مجدداً هم دولت برای فروش اوراق اقدام کرده است. با توجه به اینکه دولت سیاست انقباضی با افزایش نرخ سود بین بانکی در این حوزه در پیش گرفته است، با به نحوی کنترل شده و عملاً اجازه رشد به بازار داده نشد.

وعده‌های عملی نشده دولت سیزدهم

وی با بیان اینکه خیلی از سهم‌ها عملاً یک دوره رشد تجربه کرد و سپس این رشد با روند نزولی، خنثی سد، گفت: باید اعتراف کرد که طی یکسال گذشته، بازار نوسانگیری بوده تا بازار سرمایه‌گذاری. چراکه محرک بازار سرمایه نقدینگی و اعتماد است. نقدینگی در صورتی وارد بازار سرمایه می‌شود که اعتمادی در کار باشد.

غفوری خاطرنشان کرد: دولت دوازدهم و سیزدهم با وجود اینکه در ایام انتخاب وعده جبران زیان سهامداران را مطرح می‌کردند، اما به این وعده جامه عمل نپوشاندند. بازار نیاز دارد که سطح اعتماد مردم را جلب کند؛ بنابراین نیاز است دولت که سهم عمده‌ای از بازار را به دست دارد، اعتمادسازی کند. همانطور که مشهود است حتی اقداماتی نظیر تزریق نقدینگی از سوی دولت نیز در پرتفوی مردم خود را نشان نداده است. تا زمانی‌که سیاست دولت سرکوب بازار سرمایه است، بعید است در ماه‌های آتی نیز رشد آن‌چنانی را شاهد باشیم.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش برجام در تغییر مسیر بورس به سمت صعودی تصریح کرد: در حال حاضر سهامداران بزرگ خیلی مسأله برجام و تاثیر آن را در بازار سرمایه بزرگ کرده‌اند. به هر حال مسأله این است که کسانی که سرمایه کلان دارند، تا روشن شدن مسأله برجام و تا وقتی‌که ریسک سیستماتیک مربوط به این توافق روی بازار حل نشود، نقدینگی قوی به بازار تزریق نخواهند کرد. در شرایط فعلی شاهد حرکت نوسانی رو به منفی هستیم که با توجه به رکود تورمی که در اقتصاد جهانی نیز شاهد آن هستیم، آنچنان محرک رشدی را فعلا در بازار نمی‌بینم مگر اینکه این ریسک سیستماتیک که چند وقتی است برای جان بازار سرمایه شده، بگذرد. بهتر است که سرمایه‌گذاران وزن چندانی به برجام ندهند و با توجه به استراتژی خودشان وارد معامله شوند.

وی با اشاره به نوسان‌های دلار و تاثیر آن بر بورس بیان کرد: آخرین سقفی که ما در حوزه قیمت دلار زدیم، حدود ۳۳ هزار و ۵۰۰ تومان بود که پس از آن افزایش عرضه‌ها شروع شد و با توجه به اخبار توافق وین، دلار تا ۲۸ هزار و ۳۰۰ تومان نیز افت کرد. به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران بزرگ با توجه به نقدینگی و ارزی که در دست دارند و می‌توانند بازار ارز را کنترل کنند، بعید می‌دانم که تا آخر سال دلار بتواند سقف خود را بشکند و عدد‌های بزرگی را ببیند و در همین محدوده خواهد ماند. مگر اینکه اخبار خاصی بر قیمت ارز اثر بزرگی بگذارد. اگر برجام به نتیجه برسد می‌توانیم شاهد کاهش قیمت دلار تا محدوده ۲۴ تا ۲۶ هزار تومان هم باشیم. در صورت عدم توافق نیز بعید است، دلار عدد‌های بالایی را ببیند. در مجموع دلار ۲۸ تا ۳۱ هزار تومان با توجه به ساختار اقتصادی کشور، معقول به نظر می‌رسد.