ماه طلایی برای فلز زرد

رویداد۲۴ نیروی محرکه‌ای که از رکوردشکنی مجدد وال‌استریت ایجاد شده بود شاخص‌های سهام را در اکثر بازار‌های آمریکایی، اروپایی و آسیایی با شیب ملایمی صعودی نگه داشته است.

درحالی که اوراق خزانه آمریکا آماده پیشروی هستند؛ برخلاف جهت آنها، اوراق بدهی دولتی آلمان همچنان رکورد نزولی خود را پی گرفته‌اند. اوراق آلمانی حتی به بازدهی زیر صفر نیز رسیده‌اند.

رشد تقاضا برای این اوراق به عنوان ذخایر امن، باعث شد بازدهی اوراق دولتی آلمان وارد قلمرو منفی شود. بازدهی این نسخه از اوراق نزدیک به ۵/ ۰ درصد زیر صفر به ثبت رسید.

البته اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز شرایط مناسبی را سپری نمی‌کنند. این اوراق در نسخه ۱۰ ساله نیز به بازدهی ۹۵/ ۱ درصد نزول کرد که ظرف ۳ سال گذشته تجربه نشده بود.

درحالی‌که بازار‌ها در آمریکا به دلیل روز استقلال زودتر از همیشه تعطیل شدند بازدهی این اوراق نیز پایین‌تر از ۲ درصد باقی ماند. سرمایه‌گذاران امیدوار هستند که فدرال‌رزرو با کاهش نرخ بهره هدف سقوط بازدهی اوراق خزانه را به روندی صعودی تبدیل کند. توانایی وال‌استریت در حفظ قله تاریخی خود بستگی زیادی به گزارش بازار کار دارد.

زمانی که تعداد فرصت شغلی ایجاد شده قابلیت رسیدن به پیش‌بینی اقتصاددانان را داشته باشد، اوضاع طبیعی رقم خواهد خورد و چنانچه مانند ماه گذشته با فاصله زیادی فرصت‌های شغلی کمتر از میزان پیش‌بینی شده گزارش شوند، ورق بر خواهد گشت.

در حال‌حاضر امید دیگر بازار اوراق و سهام آمریکا به کاهش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو است. اگرچه تا زمانی‌که جنگ تجاری تنش‌هایش را در اتمسفر اقتصاد بین‌المللی پراکنده می‌کند، حتی در صورت کاهش نرخ بهره از سوی «کمیته بازار باز» نیز جز به صورت موقتی به سود بازار‌های آمریکا نخواهد بود؛ مگر آنکه تغییرات ناگهانی و شدیدی رخ دهد که ماجرا را به کل تغییر خواهد داد.

طلا نیز مانند سهام آمریکا بهترین عملکرد خود را در ماه‌های ژوئن از سال ۱۹۵۰ میلادی رقم زد. بورس نیویورک با رشد ۹/ ۶ درصدی شاخص خود بهترین عملکرد ماهانه از ژانویه گذشته را نیز تجربه کرد. البته رشد وال‌استریت در ماه ژوئن نسبت به بازدهی ژانویه قدرت بیشتری داشت؛ چراکه رشد ابتدای سال ناشی از جبران ریزش شدید سهام آمریکا در ماه دسامبر سال گذشته بود، اما رشد اخیر پس از ماه‌ها حرکت با شیب ملایم و مثبت به ثبت رسید.

موج انتظارات در خصوص عملیات معکوس فدرال‌رزرو در نشست آتی و کاهش نرخ بهره هدف در راستای محافظت از اقتصاد آمریکا در برابر اثر‌های نامطلوب جنگ تجاری این کشور با سایر شرکای تجاری پیشین خود در بازار‌های جهانی کاملا محسوس است. علاوه بر این، انتظارات با سیگنال بانک مرکزی اروپا و بازگشت این نهاد سیاست پولی محرک تشدید شده است. همین انتظارات تکانه اصلی رکوردشکنی شاخص میانگین صنعتی داوجونز، نزدک کامپوزیت و۵۰۰ S&P در همین ماه تلقی می‌شود.

شاخص داوجونز ۲/ ۷ درصد ظرف ماه ژوئن افزایش یافت که از اکتبر سال ۲۰۱۵ بی‌سابقه بود. همچنین شاخص نزدک با رشد ۴/ ۷ درصدی در طول همین بازه زمانی بهترین عملکرد ماهانه از ژانویه سال‌جاری میلادی را تجربه کرد. شاخص نیمه‌هادی‌های فیلادلفیا که تخفیف سهام معتبر در این بخش را دربرمی‌گیرد، بیش از ۱۲ درصد رشد ماهانه داشت که از اکتبر سال ۲۰۱۱ میلادی تاکنون رخ نداده بود. یکی دیگر از پربازده‌های ژوئن فلز زرد است.

این فلز گرانبها از تغییر مسیر سرمایه‌گذاران به سمت پناهگاه‌های امن در شرایط نااطمینانی سود برد. بازدهی اونس در حالی که برای نخستین‌بار از سال ۲۰۱۳ قیمت ۱۴۰۰ دلار را پشت‌سر گذاشت، به ۸ درصد رسید که بهترین عملکرد ماهانه پس از ۶۰ ماه به‌شمار می‌رود. آخرین قیمت پازل ماه ژوئن به شاخص دلار آمریکا مربوط می‌شود.

علاوه‌بر انتظار کاهش نرخ بهره، داده‌های ضعیف اقتصادی منجر به تضعیف این شاخص شدند. دلار که در برابر سبد شش‌گانه ارز‌های معتبر بین‌المللی سنجیده می‌شود در این بازه زمانی ۶/ ۱ درصد تضعیف شد که از ژانویه سال گذشته میلادی بیشترین افت اسکناس پشت‌سبز را رقم زد. در بازار اوراق بدهی نیز بازدهی نسخه‌های پرسود و پرریسک فراتر از اسناد بدهی کم‌ریسک و کم‌بازده دولتی مورد استقبال سرمایه‌گذاران قرار گرفتند.

بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا با سررسید ۱۰ ساله نوامبر ۲۰۱۶ بار دیگر به زیر ۲ درصد نزول کرد. اوراق دولتی اروپایی نیز از این شرایط مستثنی نبودند؛ اوراق دولتی فرانسه، سوئد و آلمان برای نخستین‌بار در طول تاریخ وارد قلمرو منفی شدند. به این ترتیب، در سراسر دنیا اوراق با بازدهی منفی رکورد ۱۲ هزار و ۵۰۰ میلیارد دلاری را برای اولین‌بار رقم زدند.