پشت پرده روند نزولی بورس/ بازار سرمایه، بنگاه فروش اوراق دولتی می‌شود؟
رویداد۲۴ بازار نوشت: نکته دو روز اخیر بازار سرمایه این بود که حمایت خیلی از سهم‌های بزرگ از دست رفت و باعث فعال شدن حد ضرر خیلی‌ها شد که باعث افزایش فشار فروش شد و نکته دیگر اینجاست که خیلی از سهم‌ها به قیمت یکسال قبل رسیدن که دیگه فروششون توی این قیمت‌ها منطقی نیست و با از بین رفتن ترس سهامداران و جو روانی بازار باید کم کم انتظار داشت منطق بر بازار حاکم شود، هرچند بسیاری از سهامداران از ریشه عرضه حقوقی‌ها خبر دارند با این درگیر فضای بازار شده و سهم‌های خود را با قیمت پایین عرضه می‌کنند.
با توجه به رشد ۲۰۷ درصدی بدهی‌های دولت به بانک مرکزی در مرداد امسال نسبت به سال گذشته می‌توان به راحتی دلیل اصلی‌ترین عامل رشد پایه پولی و اتفاقات اخیری که در بازار سرمایه رخ داده را فهمید که کنترل تورم و جبران کسری بودجه از مهمترین‌ها هستند.
در واقع اگر بخواهیم ریشه مشکلات بازار کنونی را پیدا کنیم باید وضعیت تورم، نقدینگی و کسری بودجه ملاک قرار بگیرد، هرچند برخی‌ها سیگنال آغاز مذاکرات و کاهش نرخ دلار را مطرح می‌کنند، اما این بهانه‌ای بیش نیست، زیرا هنوز اتفاقی در این بخش نیفتاده و دلار هم گرانتر از ابتدای تابستان هست، به عبارت دیگر حجم پایه پولی مرداد امسال با ۴۲.۱ درصد افزایش نسبت به ماه مشابه سال قبل، به ۵۱۵ هزار و ۹۴۰ میلیارد تومان رسیده که رشدی ۲۰۷ درصدی در بدهی‌های دولت به بانک مرکزی را نشان می‌دهد می‌توان به راحتی دلیل اصلی‌ترین عامل رشد پایه پولی و اتفاقات اخیری که در بازار سرمایه رخ داده است را فهمید.
سیاست‌های دولت برای مهار تورم
یک اقتصاددان در گفتگو با خبرنگار خبرگزاری بازار با اشاره به اینکه دولت چاره‌ای ندارد که ما به التفاوت کسری بودجه را از طریق نشر اسکناس و انتشار اوراق دولتی جبران کند و همه این مسائل به افزایش پایه پولی ختم می‌شود، گفت: در حال حاضر بخشی از هزینه‌های دولت از طرق منابع درآمد‌های صادرات نفتی تامین مالی می‌شود و سایر اقدامات دولت برای تامین مالی روند افزایش پایه پولی را رقم زده همانطوری که در دهه‌های گذشته هم در تناسب با تورم نقدینگی در کشور رشد داشته و به طوری که همیشه تورم در ایران بیش از حد متوسط جهانی (۳ تا ۵ در صد) با کاهش ارزش پول ملی را به همراه داشته است
سیاست‌های پولی بانک مرکزی مانند تعیین نرخ بهره به صورت حاشیه‌ای و لبه‌ای می‌تواند در کنترل تورم موثر واقع شود، هرچند تورم در سطوح ۴۰ درصدی در زمان فعلی را نمی‌توان با افزایش نرخ بهره و حبس ذخایر سپرده گذاری‌ها مهار کرد و این مساله ابزار‌های اقتصادی بانک مرکزی را از کار انداخته است
تاثیر فروش اوراق دولتی بر بازار
با توجه به اینکه رشد نقدینگی در اقتصاد کشور سیر فزاینده‌ای دارد دولت به دنبال مهار ان از طریق فروش اوراق دولتی برآمده است. در واقع بیشترین رشد مربوط به خالص مطالبات بانک مرکزی از بخش دولتی به گونه‌ای بوده که در پنج ماه ابتدایی امسال بدهی بخش دولتی به بانک مرکزی ۲۵۶.۳ درصد افزایش داشته است، این رقم در ۱۲ ماه منتهی به مردادماه ۲۰۷.۱۴ درصد بوده است. حالا دولت برای مهار تورم ناشی از کنترل نقدینگی پول موجود در جامعه را می‌خواهد جمع کند. یک کارشناس بورس در گفتگو با خبرنگار خبرگزاری بازار با اشاره به اینکه در روز‌های گذشته دولت تمام اوراق خود را می‌خواهد از طریق بازار سرمایه به فروش برساند، گفت: فروش این اوراق در بورس باعث شده حقوقی‌ها عرضه زیادی داشته باشند به همین دلیل علاوه بر اینکه بسیاری از سهم‌ها به صف فروش کشیده شدند آفت شدید بورس در این هفته رقم بخورد.
کلا دو حالت بیشتر وجود ندارد اولی اینکه جامعه سهامدار بدون هیچ منطق و تحلیلی قصد فروش و خروج و فرار از بازار سرمایه دارد. دومی اینکه خبر یا خبرایی هست پشت پرده که امثال ما نمیدانیم که باعث این فشار فروش شده است
رضا روحی دلایل افت شدید بازار در هفته جاری، تصریح کرد: کلا دو حالت بیشتر وجود ندارد اولی اینکه جامعه سهامدار بدون هیچ منطق و تحلیلی قصد فروش و خروج و فرار از بازار سرمایه دارد. دومی اینکه خبر یا خبر‌هایی پشت پرده هستکه امثال ما نمیدانیم و باعث این فشار فروش شده است.
براساس برآورد‌های اولیه، کسری بودجه سال ۱۴۰۰ بالغ بر ۴۰۰ هزار میلیارد تومان خواهد بود و دولت روحانی در ۵ ماه ابتدایی امسال استقراض قابل توجهی از بانک مرکزی کرده تا بتواند بودجه پنج ماه ابتدایی سال را تأمین کند و تبعات همین مساله تا پایان سال بر پیکر اقتصاد کشور وجود خواهد داشت.
